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美藥企巨資收購藥明康德強奪話語權(quán)

2010-05-23 15:58 我要評論 (0) 點擊:

核心提示:中國制藥史上最大金額的跨國并購再次被刷新 ,上一次的記錄來自于2006年底拜耳醫(yī)藥對東盛蓋天力旗下白加黑等品牌的收購。這一次,則輪到中國最大的醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)商 無錫藥明康德 。 4月26日,美國藥物研發(fā)公司查爾斯河(CRL)宣布,將以每股21.25美元、總

     中國制藥史上最大金額的跨國并購再次被刷新,上一次的記錄來自于2006年底拜耳醫(yī)藥對東盛蓋天力旗下“白加黑”等品牌的收購。這一次,則輪到中國最大的醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)商無錫藥明康德。

    4月26日,美國藥物研發(fā)公司查爾斯河(CRL)宣布,將以每股21.25美元、總價16億美元收購中國制藥外包服務(wù)公司無錫藥明康德(WX.NYSE)。這也是近期公開披露的外國公司對中國公司最大一單收購交易。

     “這是歷史上第一次由一家領(lǐng)先的中國醫(yī)療行業(yè)公司和同行業(yè)的一家國際領(lǐng)先的公司合并,建立一家真正意義上的全球行業(yè)領(lǐng)頭羊。”在此交易中擔(dān)任查爾斯河試驗室獨家財務(wù)顧問的摩根大通大中華區(qū)企業(yè)融資和并購業(yè)務(wù)主管顧宏地表示,此交易將改變中國醫(yī)療業(yè)。

   無錫藥明康德

     無錫藥明康德成立于2000年底,如今已是國內(nèi)規(guī)模最大、全球發(fā)展最快的藥物化學(xué)服務(wù)公司。近年來,由于制藥業(yè)的研發(fā)成本持續(xù)高企,研發(fā)外包成為國際大藥商們降低成本的首要舉措。如今,一種新藥的全球平均研發(fā)成本已上升至12億美元,到2010年,這一數(shù)字還將膨脹到20億美元。尋找廉價的“實驗室”正成為跨國公司的下一個目標(biāo)。

     在此背景下,藥明康德依托中國本土較為低廉的研究人員,憑借不輸于海外的外包服務(wù)質(zhì)量,一直在國內(nèi)保持著“行業(yè)一哥”的地位,目前已經(jīng)與近70位國際客戶與公司建立了穩(wěn)固的戰(zhàn)略合作關(guān)系,其中包括18家全球排名前20位的制藥公司和8家全球排名前10位的生物制藥公司。

     作為國內(nèi)頂尖的研發(fā)型公司,藥明康德與諸多跨國藥企都有研發(fā)外包合作,2007年在美國上市,業(yè)務(wù)可謂蒸蒸日上,盡管CRL給出了較高的溢價,為何在這個時候選擇賣掉?此前,藥明康德CEO李革一直強調(diào),被并購的目的是提高新藥開發(fā)成功率,縮短新藥開發(fā)周期,從而降低新藥開發(fā)成本。

      外企欲影響中國醫(yī)藥研發(fā)話語權(quán)?

     作為收購方,查爾斯河已于2007年進軍中國,在上海成立了子公司上海查士睿華生物醫(yī)藥科技有限公司,組建了一個大型臨床前服務(wù)實驗室,但目前中國業(yè)務(wù)對其的利潤貢獻幾乎為零。毫無疑問,借助此次并購,查爾斯河將能充分利用藥明康德的資源,很快地打開中國市場。

     藥明康德的易主,受益最大的無疑是公司股東。40歲的李革目前在藥明康德個人持股比例為3.79%,全球最大的專業(yè)基金公司 美國富達投資集團持股16.89%,還有其他三家機構(gòu)分別持股8.55%、4.07%、2.96%。

   雖然李革更樂于用“合作”來形容此次交易,但藥明康德的易主是不容回避的事實。經(jīng)歷了成立最初“黃金十年”的高速發(fā)展,曾經(jīng)意圖通過并購擴大版圖的藥明康德,卻以易主收場,這將給行業(yè)帶來怎樣深遠的影響?是否會令國內(nèi)企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域喪失話語權(quán)?這是業(yè)界人士共同流露出的擔(dān)憂。

   對于此次收購,李革坦然表示,“這次并購對兩家公司來說,是一個雙贏,大大擴展了全球影響力和增長的機會。通過此項收購,CRL能快速將業(yè)務(wù)拓展至中國,提升化學(xué)業(yè)務(wù),同時,無錫藥明康德也能夠加快毒理學(xué)業(yè)務(wù)。 ”

   據(jù)記者了解,目前國內(nèi)CRO(醫(yī)藥研發(fā)外包)行業(yè)的競爭非常激烈,和藥明康德最初幾年發(fā)展遇到的市場環(huán)境相比,已經(jīng)是大有不同。越來越多的同類公司選擇降價競爭和高薪挖人,這都會擠壓公司的利潤空間,藥明康德要在行業(yè)內(nèi)繼續(xù)保持此前的高速增長,越來越難以實現(xiàn)。

   事實上,自從2008年開始,藥明康德的增速明顯放緩,而2008年初的一項大手筆海外并購,更是直接拖累了藥明康德的業(yè)績,股價也大幅下滑。此后全球經(jīng)濟危機爆發(fā),直接削減了生物制品外包生產(chǎn)需求,藥明康德的訂單數(shù)量也減少了,公司的現(xiàn)金一度吃緊。

    2008年1月,藥明康德斥資近1.6億美元收購美國AppTec公司。后者是美國一家為生物醫(yī)藥及醫(yī)療儀器公司提供藥物測試、合同研究及研發(fā)的服務(wù)公司。雖然這是藥明康德布局海外市場的戰(zhàn)略性一步,但這樁并購耗費了公司的大量現(xiàn)金,卻沒有帶來股東希冀的收益。

    資本成功套現(xiàn)的同時,中國醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域也將受到深遠的影響。業(yè)內(nèi)人士指出,成熟的企業(yè)被國外兼并,勢必降低中國在醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域的話語權(quán)。但從另一角度思考,作為成功的藥物研發(fā)企業(yè)投資案例,這種 “技術(shù)創(chuàng)富”也將激勵中國企業(yè)家和資本進入醫(yī)藥行業(yè),刺激中國藥品前期研發(fā)市場的壯大。

   

Tags:中國制藥 跨國并購

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