長(zhǎng)春高新歷時(shí)10年的抗艾滋病疫苗如今陷入困局，又一只黑天鵝在資本市場(chǎng)盤旋。

5月22日，長(zhǎng)春高新的最新公告稱，公司艾滋病疫苗項(xiàng)目Ⅱ期臨床研究第二階段結(jié)果尚未出爐。雖然抗艾疫苗臨床研究未終止，但子公司百克藥業(yè)并未獲得抗艾疫苗的國(guó)家資金支持，且并不確定是否啟動(dòng)該項(xiàng)目Ⅱ期臨床研究的第三個(gè)階段。

10年間，抗艾疫苗概念給長(zhǎng)春高新這家上市公司增添了無數(shù)想象力，抗艾疫苗之于長(zhǎng)春高新可謂為乙肝疫苗之于重慶啤酒。但事實(shí)是，長(zhǎng)春高新對(duì)于疫苗研發(fā)進(jìn)程始終不愿透露太多，而其疫苗研發(fā)本身與原計(jì)劃相比大幅延期，低效且充滿變故。

抗艾疫苗概念引各路資本豪賭長(zhǎng)春高新，2012年年報(bào)顯示，除去大股東長(zhǎng)春高新超達(dá)投資有限公司，駐扎長(zhǎng)春高新的機(jī)構(gòu)投資者高達(dá)88個(gè)，其中基金就有83只。

各路資本的豪賭讓長(zhǎng)春高新的股價(jià)一路飆升，2002年12月24日到2013年5月22日，長(zhǎng)春高新的整體漲幅為1107.46%。在這個(gè)區(qū)間內(nèi)，從2008年8月11日區(qū)間最低價(jià)4.88元到2013年5月16日的104.82元，上漲幅度超過20倍。

2013年5月8日，長(zhǎng)春高新收盤價(jià)為101.90元，曾一度躋身兩市百元股行業(yè)，成為僅次于貴州茅臺(tái)和片仔癀的百元股，可惜位置只端坐了7日。

即使有投資者認(rèn)為沒有抗艾疫苗長(zhǎng)春高新的業(yè)績(jī)也足以支撐股價(jià)上漲，但是不可否認(rèn)的是，從2002年開始，長(zhǎng)春高新就注入了抗艾疫苗概念，而抗艾疫苗的巨大市場(chǎng)，無疑給長(zhǎng)春高新增加了更多幻想空間。

國(guó)際上最早開始艾滋病候選疫苗臨床試驗(yàn)的時(shí)間是1987年。但26年以來，艾滋病疫苗沒有一例真正成功。如今，疫苗進(jìn)展已經(jīng)延期的長(zhǎng)春高新不確定是否啟動(dòng)II期臨床研究的第三個(gè)階段，讓這家上市公司抗艾疫苗的研發(fā)平添許多變數(shù)。

而記者想就相關(guān)情況向長(zhǎng)春高新核實(shí)，但5月22日一天其證券部電話都處于無人接聽的狀態(tài)。

2013年5月22日，長(zhǎng)春高新復(fù)牌后以2.73%的跌幅報(bào)收，已經(jīng)跌出兩市百元股陣營(yíng)，收盤價(jià)為97.08元。

十年低效進(jìn)程

長(zhǎng)春高新的抗艾疫苗研發(fā)歷時(shí)已長(zhǎng)達(dá)10年，但是回看其疫苗研發(fā)之路，長(zhǎng)春高新并不愿過多透露疫苗研究的情況，且疫苗進(jìn)展與其原計(jì)劃大幅延期，低效且充滿變故。2001年4月28日，長(zhǎng)春高新與美國(guó)霍普金斯大學(xué)vital公司、吉大學(xué)等五單位簽定合作開發(fā)生產(chǎn)艾滋病疫苗項(xiàng)目的意向性協(xié)議。

2002年12月24日，合資公司長(zhǎng)春百克藥業(yè)有限責(zé)任公司成立，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍是新藥開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)等，主要承擔(dān)艾滋病疫苗的研制開發(fā)生產(chǎn)銷售等。

百克藥業(yè)首期投資總額為500萬元人民幣，其中長(zhǎng)春高新投資250萬元，占注冊(cè)資本比例的50%；美國(guó)VITAL公司以艾滋病疫苗的非專利技術(shù)成果作為無形資產(chǎn)出資200萬元占注冊(cè)資本比例的40%；長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物科技股份有限公司以現(xiàn)金方式出資50萬元人民幣占注冊(cè)資本比例的10%。

其中，長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物科技股份有限公司注冊(cè)資本為5000萬元，長(zhǎng)春高新占其注冊(cè)資本的59.68%是本公司的控股子公司。

長(zhǎng)春高新在2003年長(zhǎng)春高新年報(bào)表示，報(bào)告期內(nèi)百克藥業(yè)主要承擔(dān)的HIV亞洲型DNA疫苗項(xiàng)目一、二期臨床的制備和申報(bào)工作進(jìn)展順利，已完成了全部臨床前研究。

2004年百克藥業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-552.8萬元。2004年11月25日，由百克藥業(yè)研制的復(fù)合型艾滋病疫苗，經(jīng)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局正式批準(zhǔn)進(jìn)入一期臨床研究。長(zhǎng)春高新在2004年年報(bào)中稱，百克藥業(yè)將確保核心項(xiàng)目艾滋病疫苗順利完成一期臨床，并啟動(dòng)二期臨床研究。

2005年，依據(jù)長(zhǎng)春百克藥業(yè)第一屆董事會(huì)第六次會(huì)議決議，將長(zhǎng)春百克藥業(yè)有限責(zé)任公司原注冊(cè)資本500萬元變更為1700萬元，原股東出資比例不變。其中長(zhǎng)春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))股份有限公司增加投資720萬元，美國(guó)Vital公司由資本公積轉(zhuǎn)增實(shí)收資本480萬元，于2005年12月30日辦理工商變更手續(xù)。

長(zhǎng)春高新在2005年年報(bào)中稱，長(zhǎng)春高新對(duì)百克藥業(yè)增資720萬元。2006年年報(bào)顯示，長(zhǎng)春百克藥業(yè)有限責(zé)任公司各項(xiàng)科研項(xiàng)目進(jìn)展順利，并宣布艾滋病疫苗I期臨床研究順利完成。2007年4月20日，百克藥業(yè)獲得國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，艾滋病疫苗進(jìn)入II期臨床，國(guó)家五個(gè)部委對(duì)此項(xiàng)目進(jìn)行聯(lián)合調(diào)研，同時(shí)申報(bào)國(guó)家項(xiàng)目扶持資金。

資料顯示，按長(zhǎng)春百克公司的計(jì)劃，2005年3月開始的疫苗I期臨床試驗(yàn)主要評(píng)價(jià)疫苗的耐受性和安全性；2006年2月到2007年8月進(jìn)行II期臨床試驗(yàn)，計(jì)劃招募低危人群300人和高危人群200人，分為5個(gè)組，初步評(píng)價(jià)疫苗的有效性；Ⅲ期臨床試驗(yàn)需招募數(shù)千名高危人群來評(píng)估疫苗的有效性，時(shí)間在3年左右。

據(jù)了解，當(dāng)時(shí)百克藥業(yè)艾滋病疫苗的Ⅱ期臨床研究分為三個(gè)階段：第一階段為重組痘苗(M-GPE)劑量遞增的安全性和耐受性試驗(yàn)，第二階段對(duì)受試者進(jìn)行進(jìn)一步的安全性和免疫原性評(píng)價(jià)，第三階段將對(duì)第二階段遴選出的最佳免疫接種方案進(jìn)行擴(kuò)大研究，以評(píng)價(jià)試驗(yàn)疫苗在擴(kuò)大的人群中的安全性和免疫原性。同時(shí)，負(fù)責(zé)研究艾滋病疫苗的孔維曾預(yù)計(jì)，在2008年內(nèi)能夠完成II期臨床試驗(yàn)。

但事實(shí)遠(yuǎn)不及設(shè)想的那樣順利。2008年長(zhǎng)春高新年報(bào)未對(duì)艾滋病疫苗進(jìn)展進(jìn)行介紹，整個(gè)報(bào)告中甚至找不到“艾滋病疫苗”的字眼。

而據(jù)媒體報(bào)道，直到2009年12月24日，II期第一階段所需的志愿者才順利招齊并注入疫苗。

除此之外，疫苗研究需要巨大的資金支持，但從2009年起長(zhǎng)春高新年報(bào)中開始出現(xiàn)“政府補(bǔ)助明細(xì)”一項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，截止至2012年共得到政府補(bǔ)助504.5萬元，且出現(xiàn)逐年遞減的情況。在“十一五”期間，百克藥業(yè)做為臨床研究單位與吉林大學(xué)就該疫苗項(xiàng)目聯(lián)合向國(guó)家申報(bào)了約6000萬元的資金支持。最終，國(guó)家向吉林大學(xué)批準(zhǔn)了2600萬元做為基礎(chǔ)研究使用，但百克藥業(yè)做為該疫苗的臨床研究單位沒有獲批相關(guān)資金支持。

而有業(yè)內(nèi)分析人士稱，艾滋病疫苗研究至少每年都要投入1000-2000萬元的資金作為支撐，相比之下，百克藥業(yè)的投入相對(duì)較少。

在需要高投入、研發(fā)周期長(zhǎng)的同時(shí)，艾滋病疫苗還伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。目前全球并未有真正成功的抗艾疫苗，在艾滋病研究方面建樹頗豐的美國(guó)紐約洛克菲勒大學(xué)艾倫?戴蒙德艾滋病研究中心主任何大一在2012年曾表示，未來10年“預(yù)防艾滋病的疫苗仍然無法使用”。